Aneka Tambang merupakan perusahaan yang bergerak pada bidang pertambangan, selain itu juga menjalankan usaha pada bidang industri, perdagangan, dan juga jasa yang berkaitan langsung dengan perdagangan. Bagaimana update kinerja ANTM di 1H23? Bagaimana penyesuaian operasional yang dilakukan ANTM? Dan  bagaimana rekomendasi tim Research BNI Sekuritas untuk ANTM? Simak informasi selengkapnya di artikel ini!

Baca juga: Ciri-Ciri Saham Blue Chip yang Perlu Kamu Ketahui

Kinerja ANTM di 1H23

Pada 1H23 kinerja ANTM kuat tetapi mengalami kenaikan provisi dan impairment risk. ANTM mencatatkan pendapatan yang sesuai dengan perkiraan sebesar Rp21,7 Triliun (+15% YoY) di 1H23. EBITDA 1H23 sebesar Rp3,1 Triliun (58% YoY) di atas perkiraan kami dan konsensus. Laba bersih inti 1H23 sebesar Rp2,2 Triliun (+65% YoY), di atas perkiraan kami tapi sesuai dengan perkiraan konsensus.

Media berita lokal melaporkan bahwa ANTM menghadapi kasus penambangan ilegal yang terkait dengan izin pertambangan untuk perusahaan yang tidak memiliki deposit nikel.Berita yang ramai di minggu kedua bulan Agustus 2023 ini, diyakini ANTM tidak akan berdampak signifikan pada prospek penjualan bijih nikel, karena hanya sebagian kecil penjualan berasal dari aset tersebut.

Penyesuaian Operasional

ANTM melakukan penyesuaian pada operasional dua pabrik baru. Perusahaan memperkirakan penyelesaian pabrik FeNi kedua di Halmahera Timur akan selesai pada 4Q23F, dibandingkan perkiraan sebelumnya pada 3Q23F. Tim Research BNI Sekuritas mengantisipasi pabrik akan beroperasi secara komersial pada 2Q24F. Disamping itu, perusahaan memperkirakan penyelesaian pembangunan pabrik refinery smelter grade alumina (SGAR) akan tetap sesuai rencana pada 1H24F dan beroperasi secara komersial pada 1H25F.

Operasi yang sudah berjalan

Beberapa operasi yang sudah berjalan antara lain: 

1. Logam Mulia: memperkirakan outlook permintaan akan kembali normal

Tim Research BNI Sekuritas menurunkan perkiraan volume penjualan emas dan perak sebesar 22% untuk FY23-25F, dengan melihat kinerja di 1H23. Menurut tim Research BNI Sekuritas harga emas sudah berada pada level yang tinggi, maka dari itu tim Research BNI Sekuritas memperkirakan prospek permintaan akan kembali normal ke depan.

2. Nikel: Proyeksi peningkatan volume penjualan bijih nikel

Tim Research BNI Sekuritas meningkatkan volume penjualan bijih nikel untuk FY23-25F sebesar 14%-18% menjadi sekitar 11.000 ton per tahun, dari yang sebelumnya 9.000 ton per tahun. Akan tetapi, kami merevisi penjualan FeNi untuk tahun 2023 sebesar 8% dengan mempertimbangkan pending dari operasi FeNi Halmahera Timur (Pabrik Pomalaa).

3. Bauksit: menyesuaikan volume penjualan SGAR

Tim Research BNI Sekuritas menurunkan perkiraan volume penjualan bijih bauksit untuk FY24-25F sebesar 5%-9%.

Rekomendasi Tim Research BNI Sekuritas

ANTM’s target price is Rp2,350/sh (rounded up from Rp2,347/sh)

Tim Research BNI Sekuritas menurunkan rekomendasi 3M menjadi HOLD sambil mempertahankan rekomendasi 12M BUY. Tim Research BNI Sekuritas menaikkan perkiraan laba bersih inti FY23-25F sebesar 5%-23% terutama karena penyesuaian naik dalam penjualan bijih nikel dan pendapatan dari mitra usaha. Akan tetapi, tim Research BNI Sekuritas menurunkan rekomendasi 3M menjadi HOLD dari sebelumnya BUY karena risiko impairment. Sementara itu, tim Research BNI Sekuritas mempertahankan rekomendasi 12M BUY dengan menurunkan TP (target price) menjadi Rp2.350,-/saham dari sebelumnya Rp 2.400,-/saham mengimplikasikan multiple EV/EBITDA FY24F sebesar 6,9x (1,0 standar deviasi di bawah rata-rata jangka panjang).

EV/EBITDA band

Kamu bisa dapatkan Daily Stock Pick dari tim Research BNI Sekuritas dengan melakukan transaksi saham kamu di BIONS by BNI Sekuritas! Download dan registrasi sekarang untuk capai peluang investasimu! Dapatkan kombo hadiah menarik berupa Voucher 50K plus Cashback 100% Fee Broker dengan menggunakan kode referal BIONS. Mulai investasi kamu  #BersamaBIONS!

Disclaimer on:

Analisis, Informasi dan pendapat yang tercantum dalam dokumen ini, telah disusun berdasarkan informasi yang tersedia atau diperoleh dengan itikad baik dari sumber-sumber yang diyakini dapat dipercaya. Tidak ada pernyataan atau jaminan, baik tersurat maupun tersirat, yang dibuat oleh BNI Sekuritas mengenai keakuratan kelengkapan informasi yang terkandung di dalamnya. Analisis ini hanya untuk informasi Anda dan tidak dimaksudkan sebagai penawaran, atau pemenuhan atas suatu penawaran, untuk membeli atau menjual saham tertentu. Keputusan transaksi akan kembali kepada keputusan investor.