Pada Desember 2023, volume grosir domestik ASII sejalan dengan estimasi tim Research BNI Sekuritas. Bagaimana analisa lengkap dan rekomendasi tim Research BNI Sekuritas untuk ASII? Cek selengkapnya dalam artikel ini!

Baca juga: Sektor Pertambangan Mineral Menarik Untuk Short Term

Volume Penjualan Wholesale Mobil / Motor Sesuai Ekspektasi

Pada Desember 2023, volume penjualan mobil wholesale domestik mencapai 85,3 ribu unit (+1% MoM). Volume 12M23 adalah 1 juta unit (-4% YoY) atau sejalan dengan estimasi tim Research BNI Sekuritas/Gaikindo di 96%. Sementara itu, volume penjualan mobil wholesale Astra adalah 47,7k (+1% MoM), sehingga volume 12M23 sebesar 561k unit (-2% YoY), sesuai dengan estimasi tim Research BNI Sekuritas. Astra mempertahankan pangsa pasar tetap di 56% pada Desember 2023. Pada Desember 2023, volume penjualan motor wholesale domestik turun 25% MoM menjadi 427 ribu unit. Volume 12M23 sebesar 6,24 juta unit (+19% YoY), sesuai dengan estimasi tim Research BNI Sekuritas/AISI.

Volume Penjualan Mobil Hybrid Unggul

Volume penjualan mobil hybrid masih mengungguli penjualan mobil listrik (BEV) pada Desember 2023. Perinciannya sebagai berikut:  

• BEV: Pada Desember 2023, volume penjualan mobil listrik wholesale meningkat menjadi 3.206 unit (+65% MoM). Peningkatan yang signifikan disebabkan oleh penjualan Wuling Binguo, yang pertama kalinya dijual pada Desember 2023, dengan kontribusi sebesar 1.393 unit. Di luar Wuling Binguo, volume penjualan mobil listrik wholesale turun 7% MoM menjadi 1.813 unit pada Desember 2023. Pada 12M23, total volume penjualan mobil listrik wholesale adalah 17.056 unit (+65% YoY), mewakili 1,7% pangsa pasar.  

• Hybrid: Penjualan model-model terlarisnya adalah Toyota Innova Zenix, dan Honda CRV Hybrid yang penjualannya tumbuh masing-masing 25% dan 13%. Pada 12M23, total volume penjualan mobil hybrid wholesale mencapai 52.470 unit (+929% YoY), mewakili 5,2% pangsa pasar.  

• PHEV: Pada 12M23, total volume wholesale PHEV hanya 85 unit (+750% YoY), menghasilkan pangsa pasar 0%. 

Hasil FY23F Melampaui Perkiraan

Tim Research BNI Sekuritas memprediksi laba FY23F ASII dapat melampaui estimasi dan konsensus. Dengan asumsi volume UNTR di Desember 2023 setidaknya dapat memenuhi ekspektasi tim Research BNI Sekuritas, kami memperkirakan net profit inti ASII dapat mencapai Rp33,9 triliun (+14% yoy) dengan net profit inti 4Q23 sebesar Rp9 triliun (+12% QoQ). Ini mewakili 106%/105% dari estimasi tim Research BNI Sekuritas/konsensus untuk FY23F.

Rekomendasi Tim Research BNI Sekuritas

Penurunan harga saham ASII yang tajam karena pasar berhati-hati terhadap masuknya pemain baru mobil listrik, dapat menjadi berlebihan- kami pertahankan rekomendasi BUY 3M/12M dengan TP tidak berubah di Rp7.100/saham. Meskipun peluncuran BYD mendapat respon pasar yang lebih baik dibandingkan dengan merek BEV lain yang diluncurkan di Indonesia, tim Research BNI Sekuritas masih percaya bahwa ke depannya, model hybrid akan diterima lebih baik oleh pasar Indonesia, setidaknya dalam dua hingga tiga tahun mendatang. Hal ini disebabkan oleh berbagai alasan, seperti kurangnya infrastruktur pengisian daya, keterjangkauan harga, dan nilai jual kembali. 

Oleh karena itu, tim Research BNI Sekuritas berpendapat bahwa ASII harus dapat mempertahankan pangsa pasarnya. Selain itu, berdasarkan pemahaman tim Research BNI Sekuritas, pembeli BEV di Indonesia bukanlah pembeli mobil pertama kali. Oleh karena itu, jika tesis tim Research BNI Sekuritas tentang peningkatan daya beli saat Indonesia memasuki periode PDB per kapita sebesar US$5.000/per kapita dapat direalisasikan, tim Research BNI Sekuritas berpendapat hal ini akan memberikan prospek volume pertumbuhan yang lebih optimis untuk model non-BEV.

ASII saat ini diperdagangkan pada 6,5x P/E FY24F, yang menurut tim Research BNI Sekuritas menarik, karena tim Research BNI Sekuritas percaya bahwa penurunan pertumbuhan laba pada FY24F akan moderat dengan tetap memberikan imbal hasil dividen yang layak. Risiko utama: kinerja volume yang lebih rendah/ lebih baik dari perkiraan untuk semua segmen bisnis, kinerja ekonomi, dan kinerja harga komoditas. 

Transaksi saham kamu sekarang di BIONS by BNI Sekuritas! Download dan registrasi BIONS sekarang! Dapatkan promo menarik yang bisa kamu cek selengkapnya di sini.

Disclaimer on:
Analisis, Informasi dan pendapat yang tercantum dalam dokumen ini, telah disusun berdasarkan informasi yang tersedia atau diperoleh dengan itikad baik dari sumber-sumber yang diyakini dapat dipercaya. Tidak ada pernyataan atau jaminan, baik tersurat maupun tersirat, yang dibuat oleh BNI Sekuritas mengenai keakuratan kelengkapan informasi yang terkandung di dalamnya. Analisis ini hanya untuk informasi Anda dan tidak dimaksudkan sebagai penawaran, atau pemenuhan atas suatu penawaran, untuk membeli atau menjual saham tertentu. Keputusan transaksi akan kembali kepada keputusan investor.