BTPN Syariah merupakan anak perusahaan dari BTPN dengan kepemilikan saham 70%. BTPS bergerak di bidang perbankan berdasarkan prinsip syariah. Menurut analisa tim Research BNI Sekuritas, BTPS masih kurang stabil. Bagaimana detailnya? Dan bagaimana rekomendasi tim Research BNI Sekuritas? Cek selengkapnya dalam artikel ini!

Baca juga: Sat Set..Jasa Marga Ngebut di 9M23

Asset Quality Update BTPS 

BTPS melakukan asset quality update bulanan untuk Oktober 2023 dengan beberapa  key points sebagai berikut:

• PATMI BTPS untuk Oktober 2023 turun sebesar 32% mom dan 64% yoy terutama disebabkan oleh biaya kredit (CoC) YTD yang mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. CoC Oktober 2023 mencapai 21% bila disetahunkan.

• Kenaikan CoC disebabkan oleh penurunan tingkat pembayaran pada bulan Oktober. Tingkat pembayaran turun menjadi 92,7% pada Oktober 2023 dari 92,9% pada bulan sebelumnya. Penurunan ini disebabkan oleh kenaikan employee turnover yang mempengaruhi proses penagihan kredit door-to-door.

• Manajemen berencana untuk terus membentuk penyisihan (provisi) bagi pinjaman yang direstrukturisasi akibat Covid menjadi 100% dari tingkat saat ini 40-50%.

• CoC (Cost of Credit) 2023F ditargetkan jadi 16% dan CoC di 2024F diproyeksi masih akan tetap tinggi. 

• Manajemen menyebutkan bahwa tantangan ekonomi yang berkepanjangan di sektor ultra-mikro sebagian karena belum terlihatnya subsidi pemerintah atau stimulus El Niño di antara pelanggan mereka.

• Terkait surat edaran terbaru OJK mengenai pinjaman P2P, manajemen melihat manfaat yang terbatas dari regulasi ini sehubungan dengan inisiatif pemerintah untuk membatasi jumlah maksimum pinjaman yang dapat diambil oleh peminjam.

• Namun manajemen meyakini bahwa jika pemerintah terus berupaya untuk menutup operasional fintech ilegal dan perjudian online, hal ini dapat mempengaruhi perilaku dan kebiasaan peminjam menjadi positif.

Kepemilikan Asing Turun Tapi Tetap Overweight

Kepemilikan asing turun sebesar 32% pts YTD menjadi 45%, meskipun tetap overweight pada saham tersebut. Begitu juga institusi domestik yang menurunkan kepemilikan mereka sebesar 10% pts YTD menjadi 5%. Di sisi lain kepemilikan ritel domestik naik menjadi 49% pada Oktober 2023, rekor tertinggi sejak IPO.

Rekomendasi Tim Research BNI Sekuritas

Tim Research BNI Sekuritas mempertahankan rekomendasi 3M/12M SELL/SELL dengan TP lebih rendah sebesar Rp1.400, dari sebelumnya Rp1.650. Tim Research BNI Sekuritas merevisi turun estimasi laba FY23-25F sebesar 9-15% sebagian besar karena kenaikan asumsi CoC.

Ayo,mulai investasi kamu di BIONS by BNI Sekuritas! Download dan registrasi sekarang untuk capai peluang investasimu! Dapatkan kombo hadiah menarik berupa Voucher 50K plus Cashback 100% Fee Broker dengan menggunakan kode referal BIONS. Mulai investasi kamu  #BersamaBIONS!