Tim Research BNI Sekuritas mengantisipasi pertumbuhan EPS pada 2024F sebesar 13% YoY. Selain itu tahun 2024, merupakan tahun pemilu. Bagaimana detail Outlook 2024 untuk Sektor Finansial? Bagaimana analisa dan rekomendasi tim Research BNI Sekuritas? Cek selengkapnya dalam artikel ini!

Baca juga: Sektor Konsumen Desember 2023

Pertumbuhan EPS Pada 2024F

Tim Research BNI Sekuritas mengantisipasi bahwa pertumbuhan EPS pada 2024F akan sebesar 13% YoY, melambat dibandingkan tahun 2023F yang sebesar 21% dan 49% pada 2022. Pada paruh pertama 2024F, beberapa katalis utama yang mungkin akan berperan: 1) Melambatnya pertumbuhan pinjaman, terutama pada investasi dan KPR; 2) Kondisi likuiditas ketat yang berkelanjutan; 3) pemilu yang membuka kemungkinan ada dua putaran. Akan tetapi, ditengah tantangan tersebut, bank BUMN memberikan high dividend yields dengan range di 5%-6% dari total yield di 2023F. 

Karena kondisi likuiditas yang lebih ketat, tim Research BNI Sekuritas memilih BBCA sebagai top pick. Selain itu, tim ekonom Research BNI Sekuritas mengantisipasi penurunan suku bunga sebesar 50bps pada tahun 2024F, yang kemungkinan besar terjadi pada paruh kedua tahun ini. Jika hal ini terjadi, maka ini akan paling positif untuk BBRI dan BBNI. 

Trend Sektor Perbankan

Trend sektor perbankan di tengah peristiwa Covid, antara lain:

1. Pangsa pasar yang lebih tinggi bagi bank-bank besar

2. Biaya dana (CoF) yang lebih rendah di tengah rasio CASA yang mencapai rekor tinggi

3. CIR (Cost of Income) lebih rendah

4. Biaya kredit historis yang lebih rendah dari rata-rata, khususnya untuk bank-bank yang berfokus pada korporasi

5. Upaya digitalisasi yang berkelanjutan

Tim Research BNI Sekuritas juga memperkirakan cost of funds mencapai titik terendah pada tahun 2022. Credit costs akan beragam untuk 2024F, tapi masih mungkin akan kembali meningkat di masa depan tergantung pada kondisi makroekonomi. 

2024 Tahun Pemilu

Pada pemilu presiden tahun 2004, yang merupakan satu-satunya pemilu yang berlangsung selama dua putaran, pertumbuhan pinjaman meningkat dari 19% YoY pada tahun 2003 menjadi 26% YoY pada tahun 2004, disertai dengan lonjakan harga saham bank pasca pemilu, khususnya di empat bank besar. Data historis menunjukkan momentum loan growth yang beragam setelah pemilu, namun harga saham bank secara umum meningkat, dengan BBCA yang leading.

Perkiraan di 2024

Tim Research BNI Sekuritas memperkirakan loan growth akan sedikit melambat dari 9% YoY pada tahun 2023F menjadi 8% YoY pada tahun 2024F di tengah potensi perlambatan pinjaman investasi dan KPR. Di sisi lain, tim Research BNI Sekuritas memperkirakan pertumbuhan simpanan akan meningkat menjadi 7% YoY dari 5% YoY pada tahun 2023F. Tim Research BNI Sekuritas memperkirakan LDR akan meningkat hingga 85% pada 2024F atau +90 bps YoY.

Rekomendasi Tim Research BNI Sekuritas

Tim Research BNI Sekuritas mempertahankan 3M/12M Neutral/Neutral dan memilih BBCA sebagai top pick karena tim Research BNI Sekuritas lebih defensif, terutama pada paruh pertama tahun 2024  dimana bank sentral kemungkinan akan mempertahankan stabilitasnya dibandingkan dengan pertumbuhan.

Walaupun premium dibandingkan bank BUMN lainnya, tapi BBCA cukup menarik karena secara P/E -1,6 std deviasi di bawah rata-rata 5 tahun. 

Likuiditas BBCA yang melimpah juga menawarkan pertumbuhan pinjaman jangka menengah yang lebih stabil; dikombinasikan dengan biaya kredit yang rendah di tengah tingginya LLR to loan/LAR coverage/NPL coverage akan menjadikan pertumbuhan EPS BCA stabil di atas pertumbuhan PDB nominal dalam periode 3 tahun ke depan.

Sementara itu, karena bank sentral berpotensi melakukan perubahan dari pengetatan ke pelonggaran, tim Research BNI Sekuritas memperkirakan BBRI dan BBNI yang akan paling diuntungkan. 

Cari saham sektor finansial favorit kamu di BIONS by BNI Sekuritas! Download dan registrasi BIONS sekarang! Dapatkan promo menarik yang bisa kamu cek selengkapnya di sini.

Disclaimer on:
Analisis, Informasi dan pendapat yang tercantum dalam dokumen ini, telah disusun berdasarkan informasi yang tersedia atau diperoleh dengan itikad baik dari sumber-sumber yang diyakini dapat dipercaya. Tidak ada pernyataan atau jaminan, baik tersurat maupun tersirat, yang dibuat oleh BNI Sekuritas mengenai keakuratan kelengkapan informasi yang terkandung di dalamnya. Analisis ini hanya untuk informasi Anda dan tidak dimaksudkan sebagai penawaran, atau pemenuhan atas suatu penawaran, untuk membeli atau menjual saham tertentu. Keputusan transaksi akan kembali kepada keputusan investor.