Sektor kesehatan mengalami pertumbuhan laba yang kuat didorong oleh peningkatan jumlah pasien yang berasal dari prospek ekonomi yang kuat. Ditambah dengan rencana perluasan rumah sakit, hal ini diharapkan akan menghasilkan pertumbuhan laba sebesar +29% pada FY24F (FY23F: 21%). Optimisme tim Research BNI Sekuritas terhadap outlook sektor ini semakin diperkuat oleh berbagai faktor utama, di antaranya populasi yang semakin menua, peningkatan pengeluaran kesehatan, komitmen pemerintah untuk meningkatkan pengeluaran kesehatan secara keseluruhan dan penerapan penuh Kelas Standar BPJS (sistem KRIS) pada Januari 2025. Ada UU kesehatan baru yang akan berlaku? Apakah pelaksanaan JKN berpengaruh? Dan bagaimana rekomendasi tim Research BNI Sekuritas? Cek selengkapnya dalam artikel ini!

Baca juga: Pemulihan Sektor Consumer

UU Kesehatan Baru Akan Mulai Berlaku

Penerapan penuh UU Kesehatan diantisipasi akan dilakukan pada FY24F dengan dikeluarkannya Peraturan Pemerintah (PP), Peraturan Presiden (Perpres) dan Peraturan Kementerian Kesehatan (Permenkes) diharapkan pada akhir tahun 2023. Dampak langsung diperkirakan akan muncul terutama dalam bentuk peningkatan ketersediaan dokter, karena pemerintah menyederhanakan proses perizinan, membuat sertifikat registrasi (STR) berlaku seumur hidup bagi dokter lokal dan menyederhanakan pendaftaran izin praktik (SIP) bagi dokter asing. Disetujuinya UU Kesehatan dan peraturan turunannya akan menjamin bahwa peraturan dan kerangka kerja baru yang bertujuan untuk meningkatkan pelayanan kesehatan negara akan berlanjut bahkan dalam situasi perubahan pemerintahan.

Program JKN Memberikan Manfaat Untuk Sektor Healthcare

Implementasi sistem KRIS diharapkan akan meningkatkan pengeluaran kesehatan publik dan memastikan keberlanjutan jangka panjang dari program JKN. Sistem baru ini akan menyederhanakan struktur yang rumit saat ini. Kompleksitas ini menghasilkan 24 kategori harga yang berbeda untuk setiap diagnosis dalam sistem saat ini. Sistem KRIS sebaliknya akan menyederhanakan kategori ini menjadi hanya empat tingkat harga dengan empat tempat tidur per ruangan. Menurut perhitungan tim Research BNI Sekuritas, implementasi KRIS dan penyesuaian tarif pada awal 2025 akan menghasilkan surplus sebesar Rp12 triliun untuk BPJS.

Preview Laba Sektor Kesehatan 3Q23

Tiga perusahaan rumah sakit dalam coverage tim Research BNI Sekuritas diperkirakan akan mengumumkan laporan keuangan mereka untuk 3Q23 pada akhir Oktober 2023 yang dimulai dari SILO pada tanggal 27 Oktober 2023, diikuti oleh MIKA dan HEAL pada tanggal 30/31 Oktober 2023. Tim Research BNI Sekuritas perkirakan SILO akan melaporkan kinerja kuartalan tertinggi pada 3Q23, yang kemungkinan akan melampaui perkiraan konsensus. Tim Research BNI Sekuritas memproyeksikan laba 9M23 MIKA/HEAL/SILO akan mencapai sebesar 73,8%/68,5%/78,6% dari Konsensus. 

EBITDA Margin

Rekomendasi Tim Research BNI Sekuritas

Tim Research BNI Sekuritas mempertahankan rekomendasi 3M OW/12M OW dengan SILO sebagai top pick. Sektor kesehatan memiliki beberapa katalis positif dalam jangka pendek maupun panjang. Pilihan tim Research BNI Sekuritas adalah SILO karena outlook pertumbuhan laba yang kuat dan masih undervalued, diperdagangkan pada EV/EBITDA FY24F sebesar 8,7x, sementara rata-rata EV/EBITDA FY24F sektor sebesar 13,9x.

Valuation Matrix

Belum menjadi bagian dari pemegang saham sektot kesehatan? Yuk, beli saham incaran kamu di BIONS by BNI Sekuritas! Download dan registrasi sekarang untuk capai peluang investasimu! Dapatkan kombo hadiah menarik berupa Voucher 50K plus Cashback 100% Fee Broker dengan menggunakan kode referal BIONS. Mulai investasi kamu  #BersamaBIONS!

Disclaimer on:
Analisis, Informasi dan pendapat yang tercantum dalam dokumen ini, telah disusun berdasarkan informasi yang tersedia atau diperoleh dengan itikad baik dari sumber-sumber yang diyakini dapat dipercaya. Tidak ada pernyataan atau jaminan, baik tersurat maupun tersirat, yang dibuat oleh BNI Sekuritas mengenai keakuratan kelengkapan informasi yang terkandung di dalamnya. Analisis ini hanya untuk informasi Anda dan tidak dimaksudkan sebagai penawaran, atau pemenuhan atas suatu penawaran, untuk membeli atau menjual saham tertentu. Keputusan transaksi akan kembali kepada keputusan investor.